Anti-dilution
Clause protégeant les investisseurs contre la dilution de leur participation s'il y a de nouvelles émissions d'actions à un prix inférieur à celui de leur investissement initial.
In detail
La clause d'anti-dilution vise à protéger les investisseurs (souvent des fonds de VC) d'une dévalorisation de leur participation due à l'émission ultérieure de nouvelles actions à un prix par action inférieur à celui qu'ils ont payé (une 'down round'). En cas de 'down round', cette clause ajuste le nombre d'actions détenues par l'investisseur ou le prix d'exercice de ses options/warrants pour compenser cette dilution. Il existe différentes formes (full ratchet, weighted average) qui déterminent le degré de protection. C'est une clause de sécurité pour les investisseurs qui misent sur des startups à forte croissance mais aussi à fort risque.